姚文彬

掌趣科技不僅投資了很多gp，姚文彬還悄悄投資并創辦了LP。

作者我楊繼云張基溫

投資界的學究報告

又一個互聯網大佬在悄悄做LP。

投資界獲悉，掌趣科技宣布將與華泰紫金共同設立規模不超過30億的基金，其中掌趣科技出資5000萬。至此，掌趣科技的LP版圖已經慢慢浮出水面。過去幾年，掌趣科技四處布局，投資了新天資本、郭進投資、南山資本、酸奶資本、娛樂工場、創想投資、CA創投等多家VC機構。

這家成立于2004年的游戲公司，背后有一個無法回避的名字——姚文彬。多年前，姚文彬曾被外界稱為妖股的創造者，瘋狂財富的創造者。他主導了一系列的并購，一度帶領掌趣科技創造了市值超500億的神話。

巔峰過后，流言制造者悄悄離開了現場。和很多退居幕后的大佬一樣，姚文彬也創辦了個人LP，成為高蓉資本等多家風投機構的出資人。這恰恰是一個新趨勢——擁有自由財富的創業者開始越來越流行個人LP。

共同設立30億基金

張趨科技悄然啟動LP

曾經的游戲巨頭掌趣科技，再次做LP。

5月11日，張趨科技發布公告稱，為優化公司資產結構，提高資金運用效率，公司擬與華泰紫金投資有限公司(華泰紫金)及其他投資者共同投資設立南京華泰紫金新興產業基金合伙企業(有限合伙)，正式名稱以工商部門最終核準為準。

據悉，合伙企業認繳的出資總額不超過30億元，張趨科技作為有限合伙人認繳的出資為5000萬元。

張趨科技在公告中強調，“投資資金來源于公司自有資金，不會影響公司生產經營活動的正常進行，短期內不會對公司的主營業務、財務狀況和經營成果產生重大影響。通過與專業投資機構合作，我們可以獲得良好的財務投資回報，同時可以拓展投資渠道，儲備優質項目。”

這只基金的另一位創始人華泰紫金是華泰證券的全資子公司，專門從事股權投資業務，總投資項目超過130個，先后投資了360、虹軟科技、優科德、邁瑞醫療等公司。

這并不是掌趣科技與華泰的第一次合作。早在2014年，華泰證券旗下的華泰瑞聯M&A基金就完成了第一筆10億元的基金募集，基金合作方包括藍色光標、掌趣科技、愛爾眼科等上市公司。2018年3月，掌趣科技再次使用自有資金1億元投資華泰瑞聯M&A基金，首期出資5000萬元。掌趣科技表示，這是對行業的自我觀察和專業M&A能力的結合。

掌趣科技成立于2004年，2012年在創業板上市。是a股最早的手游上市公司。上市前后，掌趣科技一度瘋狂并購，引發產業整合和外延擴張，一度成為掌趣科技的重要認知。與此同時，掌趣科技的LP地圖也正在第二次上線。

游戲江湖M&A大哥轉身

51歲時，他變成了一個富有的父親。

掌趣科技的故事離不開靈魂人物——姚文彬。

1970年，姚文彬出生在一個知識分子家庭。父親是軍工企業的無線電專家，母親從事數學研究。在父母的影響下，姚文彬順利考上了西安電子科技大學。畢業后，姚文彬已經找到了一份公務員的工作，但他不愿意這樣做。“我對通信行業很有熱情(當時還沒有互聯網的概念)，希望做一些業務管理等‘具體的事情’。創業在于享受過程和樂趣，‘做一件事’帶來的成就感令人陶醉。”姚文彬回憶。

于是，姚文彬辭職下海，帶著一個朋友成立了掌趣科技。但只做了一段時間，他就遇到了更好的機會——2005年底，聯創策源合伙人趙衛國邀請他投資手游門戶《捕魚網》，于是他離開了掌趣。

三年后，在掌趣科技掌門人徐彬的誠摯邀請下，姚文彬正式回歸掌趣科技。2008年6月，徐彬和其他有意向的原股東將其股份轉讓給姚文彬、葉英濤和其他新加入的高管。當時的掌趣科技只是一個只有幾十個人的小互聯網公司。

從此，38歲姚文彬帶領掌趣科技開始了M&A之路..在這個過程中，姚文彬最擅長“買中買”。姚文彬邏輯是:“我們自己玩網頁游戲，哪里能快速收購一家公司？”

2008年至2010年，掌趣科技先后收購了北京華月聚友、北京尚鋒嘉誠、廣州郝云、九號科技、大連臥龍、北京富木樂。掌趣的營業收入也從2009年的5889.61萬元增長到1.84億元，凈利潤從1300多萬元上升到5500多萬元。

同時，姚文彬不斷為掌趣科技引入投資人。2010年，華誼兄弟的王主動找到姚文彬商談投資利益相關事宜。同年6月，華誼兄弟通過收購股權及增資方式向掌趣科技投資1.485億元，成為第二大股東，持股比例為22%。張趨科技向華誼兄弟提供定向融資7500萬元，同時，姚文彬、葉英濤、潘登、呂洋四位股東以7350萬元的價格向華誼兄弟轉讓合計122.5萬元的投資。此外，掌趣科技背后還站著金石投資、紅杉中國、騰訊等投資方。

2012年，掌趣科技成功上市，成為國產手游第一股。上市后，姚文彬繼續主導Palm Technology的M&A作品，而且越來越奢華。2013年2月，掌趣科技發布公告稱，將通過發行股份及現金支付相結合的方式購買動網先鋒100%股權，總對價8.1億元。交易價格是中移動先鋒2012年末5115.68萬元凈資產的15倍。由于收購價格較高，這筆交易也在業內引起了轟動。

此后，掌趣科技多次利用超募資金收購各大手游公司。比如17.39億收購玩蟹科技80%股權，11.8億兩次收購上游信息，26.78億高價拿下天馬時空80%股權...在姚文彬豪邁努力的同時，掌趣科技的市值也是一路狂奔。2013年9月，掌趣科技股價繼續漲停，最高市值沖刺至230億元。隨后幾年，掌趣科技的市值甚至沖到了550億的最高點。

然而，姚文彬M&A發展戰略開始暴露出它的弊端。2015年，掌趣科技收購的游戲公司大多未能履行業績承諾，隨后開始走下坡路。

這時，掌趣科技的神話創造者悄然離開了現場。2016年姚文彬連續5次減持，套現共計10.97億元。同年8月，張趨科技宣布姚文彬不再擔任公司董事長，任命為新任董事長，由姚文彬的弟弟姚擔任副董事長。2017年，為了遏制股價的持續下跌，掌趣科技推動了長達5個多月的停牌重組，最終以失敗告終。

今日姚文彬繼續減持。今年2月3日，掌趣科技發布公告，股東姚文彬再次向騰訊轉讓股份，不再是掌趣科技第一大股東。以目前5.35元的價格，姚文彬套現2.89億元。截至今日記者發稿，掌趣科技市值118億。

悄悄投了許多VCS的票。

揭秘掌趣科技的LP圖譜

姚文彬看似江湖遙遠，但掌趣科技的LP故事并沒有停止。

天眼調查顯示，掌趣科技已有近20次對外投資基金的投資，從而成為新天資本、郭進投資、南山資本、酸奶資本、娛樂工場、創想投資、CA創投等機構的LP，悄然構建起一個龐大卻鮮為人知的LP版圖。

其中，掌趣科技是南山資本的重要投資方。據天眼查，在南山資本的股東名單中，掌趣科技持股17.63%，是南山資本的最大股東之一。

2015年7月，掌趣科技宣布出資1億元作為LP參與設立南山藍月亮資產管理(天津)合伙企業(有限合伙)，即南山資本，專注于互聯網和移動互聯網相關企業的成長期投資，擬募集10億元。第二天，掌趣科技股價回應漲停。截至目前，南山資本投資范圍涵蓋網絡直播、電競、游戲、電影、動漫、文學等多個細分行業，公開投資事件近50起，包括笑果文化、斗魚等公司。

就在加入南山資本4個月后，2015年11月16日晚間，張趨科技再次發布公告稱，擬使用自有資金1000萬元投資深郭進天匯創業投資企業(有限合伙)交易完成后，公司持有郭進天匯2.1739%的股權。張趨科技因此成為郭進投資的投資方。

掌趣科技也是另一家VC-CA風投的最大單一股東。CA創投成立于2006年，專注于亞洲互聯網和移動互聯網的早期項目投資，2010年在北京設立分公司。根據天眼查的資料，CA創投的公開投資事件有63起，包括懶人聽書、多多房、麥奇教育等。

張趨科技也是杭州君逸創業投資合伙企業(有限合伙)的股東，持股比例為3.75%，投資機構為“娛樂工場”。娛樂工場是一家專注于娛樂文化產業的天使投資機構，專注于影視、體育、傳媒、演藝時尚、音樂、游戲、人工智能等領域。迄今為止，已有130多項投資活動。可以看出，在掌趣科技的LP版圖中，大多以娛樂和游戲為主。

當激流勇退的時候，游戲江湖M&A的前大哥姚文彬，也變身個人LP。天空調查顯示姚文彬有19家公司作為股東，其中包括7家投資機構。

投資界了解到姚文彬是高蓉資本的投資方——其中姚文彬向高蓉資本旗下的蘇州工業園區高蓉成長投資中心(有限合伙)投資1000萬元人民幣。

同時姚文彬的名字出現在一家名為“北京牛飛投資中心”的機構背后。這家公司看似不起眼，卻還包括天使投資人吳、順為資本合伙人周航、Xpeng汽車董事長何、Dmall前創始人、小米創始人之一等互聯網大佬。

這恰好是另一個成功的創業者有風險投資人陪伴的案例:VC出資陪伴企業成長直至上市，擁有自由財富的創業者來扶持風險投資機構。這可能是所有風險投資人最夢寐以求的狀態。